火星策略德尔股份八年破卷样本：一次跨国收购重构汽车零部件全球化范式

近期，“反内卷”成为政策与各产业的高频词汇。汽车行业“反内卷”行动自2025年二季度起全面加速火星策略，而面对国内市场价格战及产能过剩的压力，国内厂商的解题思路重新集中到“出海”二字上，但当前仅凭产品出口已难以应对关税、物流、合规等系统性风险，如何在海外建立可持续的研产销体系，成为摆在每家企业面前的难题。

八年前的2017年，阜新德尔汽车部件股份有限公司(以下简称“德尔股份”)以现金方式全资收购德国卡酷思，这在当时被视作一次大胆扩张；而在八年后的今天，把这笔交易放在“反内卷”语境下重新审视，则为中国汽车零部件厂商提供一条可验证、可复制的全球化路径。

落子全球的战略突围

2017年，当大多数中国汽车零部件企业仍在将“出海”与“出口”之间划等号时，德尔股份则用一笔全资收购把“出海”路径往前推了一大步。标的公司德国卡酷思深耕在供应链细分领域，长期握有奔驰、宝马、保时捷、大众、奥迪、福特、通用等一线主机厂订单。交易完成后，德尔股份不仅获得了降噪、隔热及轻量化产品线，更一次性拥有全球三大洲多个国家的生产基地，以及涵盖声学、热力学、材料学等多学科的研发体系，由此正式启动了全球化布局。

收购完成后，德尔股份对卡酷思展开了相应的整合举措。业务方面，德尔股份在保障卡酷思原有业务稳定增长基础上开拓新增长点，大力推动新能源汽车业务以及国内自主品牌市场的开拓。经营管理方面，德尔股份将卡酷思资产和财务管理纳入统一的监督体系，并通过卡酷思咨询委员会，及时、准确、全面地掌控卡酷思的经营情况，针对性地提出管理意见。人员管理方面，德尔股份没有把德国团队全部换成中方面孔，而是派遣具有国际视野的高级管理人员融入卡酷思的团队，并在欧洲和北美本土培养了一大批人才，为卡酷思业绩的持续稳定增长打下坚实基础。

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